Реєстрація інвестиційного фонду на Кіпрі

Інвестуючи в нерухомість, стартапи чи фінансові активи, важливо заздалегідь продумати, як правильно структурувати інвестиції, мінімізувати податки та захистити капітал? Один із найефективніших інструментів – створення інвестиційного фонду на Кіпрі (CIF – Cyprus Investment Fund).

Фонд дозволяє об’єднати інвестиції декількох учасників, створити прозору структуру володіння активами та спростити управління капіталом. Водночас Кіпр є однією з найбільш привабливих європейських юрисдикцій для управління фондами. Тут поєднуються гнучкість регулювання, податкові пільги та доступ до міжнародних ринків.

Компанія Feod Group працює на Кіпрі з 2007 року, надаючи комплексні юридичні та інвестиційні послуги. Ми допомагаємо оптимізувати оподаткування, структурувати капітал та створювати ефективні інвестиційні інструменти, зокрема інвестиційні фонди на Кіпрі.

У цій статті ми розглянемо ключові аспекти інвестиційних фондів на Кіпрі, їх типи, переваги та процес створення.

Інвестиційні фонди на Кіпрі: ключові факти для інвесторів

Інтерес до інвестиційних фондів на Кіпрі стрімко зростає, і цифри говорять самі за себе: у 2025 році обсяг активів під управлінням (AUM – Assets Under Management) перевищив €11,1 млрд. Це наочне підтвердження того, що Кіпр стає однією з провідних юрисдикцій для міжнародних інвесторів.

Кіпр пропонує розвинену інфраструктуру фінансових послуг із великою кількістю професіоналів у сфері фондового управління, інвестиційного консалтингу та комплаєнсу. Сьогодні на ринку функціонують 322 компанії з управління активами та колективними інвестиціями, зокрема 116 ліцензованих керуючих компаній, що підтверджує високий рівень професійного супроводу інвестиційних фондів.

Особливий інтерес для інвесторів становлять альтернативні інвестиційні фонди (AIF та RAIF). Вони дають змогу використовувати різні стратегії інвестування, пропонувати інвесторам зручні умови входу та навіть об’єднувати кілька фондів під єдиним управлінням.

Чому варто обрати Кіпр для інвестиційного фонду?

✔ Повна прозорість та регулювання за стандартами ЄС (AIFMD, UCITS V, MiFID II) – Кіпр не є офшором.

✔ Свобода вибору – відсутність обмежень щодо типу інвестицій та широкий вибір структур фондів.

✔ Податкові пільги – звільнення від податків на дивіденди, відсотки, спадщину та багатство, а також відсутність податку на приріст капіталу при продажу акцій фонду.

✔ Низькі операційні витрати – у порівнянні з іншими фінансовими центрами ЄС, Кіпр пропонує більш доступні витрати на створення та обслуговування фондів.

✔ Міжнародна доступність – англійська мова офіційно використовується у діловій сфері.

Створюючи фонд на Кіпрі, ви отримуєте не просто інвестиційний інструмент, а потужний механізм для захисту капіталу, оптимізації податків та ефективного управління активами на міжнародному рівні.

Типи інвестиційних фондів на Кіпрі

На Кіпрі доступні різні типи інвестиційних фондів, зокрема альтернативні інвестиційні фонди (AIF) та фонди колективного інвестування (UCITS).

• UCITS (загальновизнані інвестиційні фонди) призначені для роздрібних інвесторів і працюють у строгих рамках регулювання ЄС, обмежуючи типи активів (акції, облігації, інші фінансові інструменти).
• AIF (альтернативні інвестиційні фонди) більш гнучкі у виборі стратегій та типів активів, дозволяють інвестувати у нерухомість, приватний капітал, хедж-фонди, венчурний капітал та інші альтернативні активи.

Типи альтернативних інвестиційних фондів на Кіпрі

1. RAIF – Зареєстрований альтернативний інвестиційний фонд – найбільш гнучка структура, яка не вимагає ліцензування CySEC та знаходиться під управлінням вже ліцензованої інвестиційної компанії.
2. AIF LNP – Альтернативний інвестиційний фонд з обмеженою кількістю інвесторів – призначений для закритих груп інвесторів (до 50 учасників), потребує ліцензії CySEC.
3. AIF UNP – Альтернативний інвестиційний фонд з необмеженою кількістю інвесторів – підходить для широкої аудиторії та дозволяє виходити на фондовий ринок через лістинг, потребує ліцензії CySEC.

Далі ми розглянемо кожен тип фонду детальніше, розберемо особливості та переваги.

1. Зареєстрований альтернативний інвестиційний фонд (RAIF) – швидкий запуск без ліцензії

RAIF (Registered Alternative Investment Fund) – це спрощена форма фонду альтернативних інвестицій, яка не вимагає отримання ліцензії від Кіпрської комісії з цінних паперів та бірж (Cyprus Securities and Exchange Commission, CySEC), але обов’язково працює під управлінням ліцензованого керуючого фонду AIFM (Alternative Investment Fund Manager).

Переваги RAIF для міжнародних інвесторів

✔ Не потребує ліцензії – запуск можливий у короткі терміни (2-3 місяці), тоді як отримання ліцензії для традиційного фонду займає 8-12 місяців.

✔ Відсутність вимог до мінімального капіталу – підходить для інвесторів із різними рівнями вкладень.

✔ Гнучкість – можна створювати окремі сектори (compartments) для різних активів, наприклад: нерухомість, технології, фінанси.

✔ Структура – інвестори можуть входити та виходити з фонду без зміни структури власності.

✔ Розділення активів – активи юридично розділені, що знижує ризики.

✔ Захист інвесторів – фонд управляється ліцензованими професійними менеджерами.

Вимоги до RAIF на Кіпрі

• Акціонер: Мінімум один акціонер (фізична або юридична особа). Резидентство акціонера не має значення.
• Директор: Мінімум один директор (фізична або юридична особа). Рекомендується призначення резидента Кіпру.
• Секретар: Обов’язковий секретар – має бути резидентом Кіпру (фізична або юридична особа).
• Управління фондом: Обов’язкове призначення зовнішнього ліцензованого AIFM. AIFM повністю відповідає за управління фондом, інвестиційну стратегію та дотримання регуляторних вимог ЄС.
• Депозитарій: Кожен RAIF зобов’язаний мати депозитарія – це банк або інвестиційна компанія, яка відповідає за зберігання активів фонду, контроль за дотриманням інвестстратегії та перевірку операцій.
• Юридична адреса: Фонд зобов’язаний мати зареєстровану юридичну адресу на Кіпрі.
• Звітність: Щорічний аудит є обов’язковим, навіть якщо фонд не здійснював активну діяльність. Фінансова звітність подається до Кіпрської комісії з цінних паперів і бірж (CySEC).

Кому підходить RAIF?

RAIF – це оптимальний вибір для інвесторів, яким важливо швидко створити фонд на Кіпрі та захистити капітал. Такий фонд особливо зручний для тих, хто хоче розпочати з невеликого капіталу та масштабувати активи у міру зростання інвестицій.

Завдяки гнучкій структурі та відсутності суворих обмежень щодо інвестицій, RAIF можна використовувати для:

• Фондів нерухомості, що залучають капітал для житлових, комерційних та готельних проєктів.
• Венчурних фондів, які інвестують у стартапи та інноваційні компанії.
• Фондів приватного капіталу (Private Equity).

Коли варто обрати RAIF?

✔ Якщо необхідно залучати зовнішніх інвесторів без складних процедур ліцензування.

✔ Якщо важлива гнучкість виходу інвесторів без перереєстрації компанії.

✔ Якщо важливо знизити ризики, розділивши активи між секторами та передавши управління ліцензованій керуючій компанії.

RAIF швидко створюється, не має обмежень щодо інвестицій та працює під контролем ліцензованого управляючого.

Фонд (RAIF) або Компанія (LTD): Основні відмінності

Розглянемо з прикладу, якщо ваш основний актив – нерухомість.

Однією з головних відмінностей між фондом (RAIF) та класичною компанією з обмеженою відповідальністю (Limited Liability Company – LTD) є структура управління та контроль над активами.

У RAIF управління інвестиціями здійснюється ліцензованою керуючою компанією (AIFM). Вона несе відповідальність за нагляд за фондом, прийняттям інвестиційних рішень, дотриманням законодавства та звітністю перед регулятором (CySEC). Інвестори у фонді володіють частками, але не беруть участі в управлінні – усі рішення ухвалює професійний управляючий. Це знижує ризики неправильного управління.

У LTD на Кіпрі власники акцій мають право голосу та контролюють компанію через Раду директорів, що дає їм повний контроль над активами компанії. Вони приймають рішення про купівлю/продаж нерухомості, виплату дивідендів та стратегію компанії. Такий формат зручний, якщо ключові інвестори хочуть зберегти повний контроль, але він менш привабливий для зовнішніх інвесторів, оскільки залежить від рішень конкретних власників..

Обидва варіанти – і фонд, і компанія – підходять для володіння нерухомістю, але в залежності від цілей інвестора один з них може бути вигіднішим.

• Якщо вам потрібна проста структура та повний контроль – LTD.
• Якщо ви хочете створити інвестиційний інструмент, який залучає капітал та поділяє ризики – RAIF.

Якщо у вас залишилися питання або ви хочете обговорити конкретну ситуацію, ми готові допомогти з консультацією та підбором оптимальної структури для вашого інвестиційного проекту. Звертайтесь!

2. Альтернативний інвестиційний фонд з обмеженою кількістю інвесторів (AIF-LNP)

AIF з обмеженою кількістю інвесторів (AIF LNP) орієнтований на приватні інвестиційні групи та сімейні офіси, оскільки має обмежену кількість учасників. Потребує ліцензування CySEC.

Ключові особливості та вимоги AIF LNP на Кіпрі:

• Максимальна кількість інвесторів – 50 з урахуванням умов Look-through provisions (умови прозорості володіння). Це правило, за яким враховується кінцева кількість бенефіціарів, а не просто номінальна кількість юридичних осіб або інвесторів. Якщо, наприклад, фонд залучає інвестиції від компанії, у якої кілька кінцевих бенефіціарів, регулятор може розглядати кожного з них як окремого інвестора. Фонд може офіційно мати 30 юридичних інвесторів, але якщо регулятор побачить, що за цими 30 компаніями стоять 60 фізичних осіб, він може вважати, що ліміт у 50 інвесторів порушено.
• Фонд може управляти активами в межах до €100 млн, якщо фонд використовує позиковий капітал (leverage), або до €500 млн, якщо фонд не використовує позикове фінансування, але при цьому запроваджує 5-річний період lock-up (заборона на виведення коштів із фонду протягом як мінімум п’яти років).
• Фонд може бути самокерованим і працювати без керуючої компанії. У такому випадку фонд повинен мати мінімальний статутний капітал у розмірі €50 000.

AIF LNP підходить для:
✔ Закритих інвестиційних груп, наприклад, якщо іноземці хочуть створити сімейний інвестиційний фонд.
✔ Інвесторів, яким важливий контроль над фондом без стороннього управління.

Кому AIF LNP може не підійти?
Тим, кому необхідний повний інституційний контроль. Деякі інвестори можуть надавати перевагу структурам із більш суворим регулюванням і повним набором наглядових інструментів (наприклад, обов’язковий депозитарій, керуюча компанія), чого в деяких випадках AIF LNP може не передбачати.

3. Альтернативний інвестиційний фонд з необмеженою кількістю учасників (AIF UNP)

Альтернативний інвестиційний фонд з необмеженою кількістю учасників – це структура, яка може пропонуватися широкій аудиторії, що робить її популярною серед керуючих компаній, які прагнуть залучити великі інвестиції.

Основні характеристики AIF UNP:

• Обов’язкове призначення депозитарія: AIF з необмеженою кількістю учасників обов’язково має призначити депозитарія – незалежну фінансову організацію.
• Можливість внутрішнього управління: фонд може управлятися внутрішньо (через власні керівні органи) або зовнішньо (через призначену керуючу компанію). Якщо фонд управляється внутрішньо, мінімальний статутний капітал має становити не менше €125 000.
• Можливість лістингу на фондовій біржі: фонд може бути зареєстрований на фондовій біржі, що робить його доступним для широкої аудиторії інвесторів.

AIF UNP підходить для:
✔ Фондів, які хочуть виходити на біржу.
✔ Інвесторів, яким важлива ліквідність – можливість вільно купувати і продавати частки фонду.

Порівняння інвестиційних фондів на Кіпрі

*Зонтичні фонди (Umbrella Funds) — фонди, які дозволяють створювати кілька інвестиційних підрозділів (sub-funds) у межах однієї юридичної структури. Кожен такий підфонд може мати свою власну інвестиційну стратегію, активи, зобов’язання та інвесторів, але при цьому всі вони регулюються однією і тією самою юридичною особою. Це популярна модель серед інвесторів, оскільки кожен підфонд може бути налаштований під різні типи активів (акції, нерухомість, облігації тощо), різні географічні ринки чи групи інвесторів. Також можна запускати нові інвестиційні стратегії в рамках вже існуючого фонду без необхідності реєструвати новий фонд.

Оподаткування інвестиційних фондів на Кіпрі

Оподаткування кіпрських інвестиційних фондів будується за тими самими принципами, як і класичних компаній, що робить юрисдикцію привабливою з погляду податкового планування.

Основні податки для кіпрських фондів (CIF):

• Податок на прибуток: Фонди оподатковуються на прибуток за стандартною ставкою 12,5% від чистого прибутку, отриманого за фінансовий рік.
• Податок на приріст капіталу: Прибуток від продажу цінних паперів (акцій, облігацій, боргових зобов’язань, інвестиційних паїв, опціонів та інших аналогічних фінансових інструментів) звільнено від оподаткування – 0%.
• Податок на приріст капіталу від нерухомості: дохід від продажу нерухомості на Кіпрі оподатковується на приріст капіталу у розмірі 20% від різниці між продажною та первісною вартістю.
• Податок на дивіденди: 0% для податкових резидентів із статусом Non-Dom.
• Додаткові вигоди: немає податку на багатство, спадок, дарування – 0%.

Докладніше: Огляд податкової системи Кіпру

Таким чином, інвестиційні фонди на Кіпрі можуть ефективно структурувати податкове планування, уникаючи зайвих податкових витрат як на корпоративному, так і на рівні інвесторів.

Процес реєстрації інвестиційного фонду на Кіпрі

Реєстрація інвестиційного фонду на Кіпрі – це багатоетапний процес, що потребує планування, юридичної підготовки та взаємодії з регулятором. Вибір типу фонду та грамотне структурування можуть значно вплинути на швидкість реєстрації та ефективність роботи фонду. Основні етапи реєстрації інвестиційного фонду на Кіпрі включають:

1. Структурування та планування

Визначається відповідна структура фонду (AIF або RAIF) з урахуванням його інвестиційних цілей та цільової аудиторії. Також призначаються ключові постачальники послуг, включаючи керуючу компанію, депозитарію та аудитора, які забезпечуватимуть належне функціонування фонду.

2. Підготовка юридичних документів

Підготовка юридичних документів для реєстрації інвестиційного фонду на Кіпрі включає: статут, угоду з адміністратором фонду, документи про призначення директорів та керуючих, документи про правову структуру фонду, регламент управління ризиками, порядок ціноутворення активів тощо.

3. Подання документів у CySEC

Готовий пакет документів направляється до Комісії з цінних паперів та бірж Кіпру (CySEC) для розгляду. У разі RAIF реєстрація здійснюється через призначеного керуючого AIFM, і прямого затвердження CySEC не потрібно.

4. Затвердження та реєстрація

Регулятор CySEC розглядає та затверджує заявки на реєстрацію фондів. Після схвалення CySEC фонд офіційно вноситься до Реєстру інвестиційних фондів, і йому надається реєстраційний номер.

5. Операційний запуск

Завершальний етап реєстрації інвестиційного фонду включає його практичний запуск та початок операційної діяльності. Запускається маркетингова кампанія, спрямовану залучення коштів, проводяться перші інвестиційні угоди. Крім цього, фонд зобов’язаний дотримуватись регуляторних вимог, що включає регулярну подання звітності до Комісії з цінних паперів та бірж Кіпру (CySEC) та проведення аудиту.

Юридичний супровід реєстрації фонду на Кіпрі

З 2007 року Feod Group надає комплексні послуги, пов’язані із відкриттям компаній, фондів, трастів на Кіпрі. Наш офіс, розташований у Ларнаці, забезпечує послуги з юридичного супроводу бізнесу на Кіпрі:

✔ Консультації щодо вибору структури фонду (AIF, RAIF, UCITS)

✔ Підготовка всіх необхідних юридичних документів

✔ Взаємодія з регулятором (CySEC) та супровід подання заявки

✔ Консультації з податкової оптимізації та вимог комплаєнсу

✔ Підтримка у процесі операційного запуску фонду

Зв’яжіться з нами, щоб дізнатися більше про процедури реєстрації, податкові пільги та можливості для інвесторів на Кіпрі!