Регистрация инвестиционного фонда на Кипре

Инвестируете ли вы в недвижимость, стартапы или финансовые активы, важно заранее продумать, как правильно структурировать инвестиции, минимизировать налоги и защитить капитал? Один из наиболее эффективных инструментов для этого – создание инвестиционного фонда на Кипре (CIF – Cyprus Investment Fund).

Фонд позволяет объединить инвестиции нескольких участников, создать прозрачную структуру владения активами и упростить управление капиталом, а Кипр в свою очередь, – одна из самых привлекательных европейских юрисдикций для фондового управления.  Здесь сочетаются гибкость регулирования, налоговые льготы и доступ к международным рынкам.

Компания Feod Group работает на Кипре с 2007 года, предоставляя комплексные юридические и инвестиционные услуги. Мы помогаем оптимизировать налогообложение, структурировать капитал и создавать эффективные инвестиционные инструменты, включая инвестиционные фонды на Кипре.

В этой статье мы разберем ключевые аспекты инвестиционных фондов на Кипре, их типы, преимущества и процесс создания.

Инвестиционные фонды на Кипре: ключевые факты для инвесторов

Интерес к инвестиционным фондам на Кипре стремительно растет, и цифры говорят сами за себя: в 2025 году объем активов под управлением (AUM – Assets Under Management) превысил €11,1 млрд. Это наглядное подтверждение того, что Кипр становится одной из ведущих юрисдикций для международных инвесторов.

Кипр предлагает развитую инфраструктуру финансовых услуг с большим количеством профессионалов в сфере фондового управления, инвестиционного консалтинга и комплаенса. Сегодня на рынке функционируют 322 компании по управлению активами и коллективными инвестициями, включая 116 лицензированных управляющих компаний, что подтверждает высокий уровень профессионального сопровождения инвестиционных фондов.

Особенно Кипр интересен для альтернативных инвестиционных фондов (AIF и RAIF). Они позволяют использовать разные стратегии инвестирования, предлагать инвесторам удобные условия входа и даже объединять несколько фондов под единым управлением.

Почему стоит выбрать Кипр для инвестиционного фонда?

✔ Полная прозрачность и регулирование по стандартам ЕС (AIFMD, UCITS V, MiFID II) – Кипр не является офшором.

✔ Свобода выбора – отсутствие ограничений на тип инвестиций и широкий выбор структур фондов.

✔ Налоговые льготы – освобождение от налогов на дивиденды, проценты, наследство и богатство, а также отсутствие налога на прирост капитала при продаже акций фонда.

✔ Низкие операционные издержки – по сравнению с другими финансовыми центрами ЕС, Кипр предлагает более доступные затраты на создание и обслуживание фондов.

✔ Международная доступность – английский язык официально используется в деловой сфере.

Создавая фонд на Кипре, вы получаете не просто инвестиционный инструмент, а мощный механизм для защиты капитала, оптимизации налогов и эффективного управления активами на международном уровне.

Типы инвестиционных фондов на Кипре

На Кипре доступны различные типы инвестиционных фондов, включая альтернативные инвестиционные фонды (AIF) и фонды коллективного инвестирования (UCITS).

• UCITS (общепризнанные инвестиционные фонды) предназначены для розничных инвесторов и работают в строгих рамках регулирования ЕС, ограничивая типы активов (акции, облигации, другие финансовые активы).
• AIF (альтернативные инвестиционные фонды) более гибки в выборе стратегий и типов активов, позволяют инвестировать в недвижимость, частный капитал, хедж-фонды, венчурный капитал и другие альтернативные активы.

Типы альтернативных инвестиционных фондов на Кипре:

1. RAIF – Зарегистрированный альтернативный инвестиционный фонд – самая гибкая структура, которая не требует лицензирования CySEC и находится под управлением уже лицензированной инвестиционной компании.
2. AIF LNP – Альтернативный инвестиционный фонд с ограниченным числом инвесторов – предназначен для закрытых групп инвесторов до 50 участников, необходима лицензия CySEC.
3. AIF UNP – Альтернативный инвестиционный фонд с неограниченным числом инвесторов – подходит для широкой аудитории и позволяет выходить на фондовый рынок через листинг, необходима лицензия CySEC.

Далее мы рассмотрим каждый тип фонда более подробно, разберем особенности и преимущества.

1. Зарегистрированный альтернативный инвестиционный фонд (RAIF) – быстрый запуск без лицензии

RAIF (Registered Alternative Investment Fund) – это упрощённая форма фонда альтернативных инвестиций, не требующая получения лицензии от Кипрской комиссии по ценным бумагам и биржам (Cyprus Securities and Exchange Commission, CySEC), но обязательно работающая под управлением лицензированного управляющего фонда AIFM (Alternative Investment Fund Manager).

Преимущества RAIF для международных инвесторов

✔ Не требует лицензирования – запуск возможен в короткие сроки 2-3 месяца, тогда как лицензирование традиционного фонда может занять 8-12 месяцев.

✔ Нет требований к минимальному капиталу – подходит для инвесторов с разным уровнем вложений.

✔ Гибкость – можно создавать отдельные сектора (compartments) для разных активов, например: недвижимость, технологии, финансы.

✔ Структура – инвесторы могут входить и выходить из фонда без изменения структуры владения.

✔ Разделение активов – активы юридически разделены, что снижает риски.

✔ Защита инвесторов – фонд управляется лицензированными профессиональными управляющими.

Требования к зарегистрированному альтернативному инвестиционному фонду (RAIF) на Кипре:

• Акционер: Минимум один акционер (физическое или юридическое лицо). Резидентность акционера не имеет значения.
• Директор: Минимум один директор (физическое или юридическое лицо). Рекомендуется назначение директора-резидента Кипра.
• Секретарь: Обязательный секретарь — должен быть резидентом Кипра (может быть как физическим, так и юридическим лицом).
• Управление фондом: Обязательное назначение внешнего лицензированного управляющего AIFM (Alternative Investment Fund Manager). AIFM полностью отвечает за управление фондом, инвестиционную стратегию и соблюдение регуляторных требований ЕС.
• Депозитарий: Каждый RAIF обязан иметь депозитария – это банк или инвестиционная компания, которая отвечает за хранение активов фонда; контроль за соблюдением инвестиционной стратегии; проведение проверок операций фонда.
• Юридический адрес: Фонд обязан иметь зарегистрированный юридический адрес на территории Кипра.
• Отчетность: Обязательная ежегодная аудиторская отчетность, даже если фонд не вел активную деятельность. Отчетность подается в Кипрскую комиссию по ценным бумагам и биржам (CySEC).

Кому подойдет RAIF?

RAIF – это оптимальный выбор для инвесторов, которым важно быстрое создание фонда на Кипре и защита капитала. Такой фонд особенно удобен для тех, кто хочет начать с небольшого капитала и масштабировать активы по мере роста инвестиций.

Благодаря гибкости структуры и отсутствию строгих инвестиционных ограничений, RAIF можно использовать для:

• Фондов недвижимости, привлекающих капитал для жилых, коммерческих и гостиничных проектов.
• Венчурных фондов, инвестирующих в стартапы и инновационные компании.
• Фондов частного капитала (Private Equity).

Когда стоит выбрать RAIF?

✔️ Если необходимо привлекать внешних инвесторов без сложных процедур лицензирования.

✔️ Если важна гибкость выхода инвесторов без перерегистрации компании.

✔️ Если важно снизить риски, разделив активы между секторами и передав управление лицензированной управляющей компании

RAIF быстро создается, не имеет ограничений по инвестициям и работает под контролем лицензированного управляющего.

Фонд (RAIF) или Компания (LTD): Основные различия

Рассмотрим на примере, если ваш основной актив – недвижимость.

Одним из главных различий между фондом (RAIF) и классической компанией с ограниченной ответственностью (Limited Liability Company– LTD) является структура управления и контроль над активами.

В RAIF управление инвестициями осуществляется лицензированной управляющей компанией (AIFM). Она несет ответственность за надзор за фондом, принятием инвестиционных решений, соблюдением законодательства и отчетностью перед регулятором (CySEC). Инвесторы в фонде владеют долями, но не участвуют в управлении – все решения принимает профессиональная управляющая компания. Это снижает риски неправильного управления.

В LTD на Кипре владельцы акций обладают правом голоса и контролируют компанию через Совет директоров, что дает им полный контроль над активами компании. Они принимают решения о покупке/продаже недвижимости, выплате дивидендов и стратегии компании. Такой формат удобен, если ключевые инвесторы хотят сохранить полный контроль, но менее привлекателен для привлечения сторонних инвесторов, так как зависит от решений конкретных владельцев.

Оба варианта – и фонд, и компания – подходят для владения недвижимостью, но в зависимости от целей инвестора один из них может быть более выгодным.

• Если вам нужна простая структура и полный контроль – LTD.
• Если вы хотите создать инвестиционный инструмент, который привлекает капитал и разделяет риски – RAIF.

Если у вас остались вопросы или вы хотите обсудить конкретную ситуацию, мы готовы помочь с консультацией и подбором оптимальной структуры для вашего инвестиционного проекта. Обращайтесь!

2. Альтернативный инвестиционный фонд с ограниченным числом инвесторов (AIF-LNP)

AIF с ограниченным числом инвесторов (AIF LNP) – ориентирован на частные инвестиционные группы и семейные офисы, так как имеет ограниченное количество участников. Требуется лицензируется CySEC.

Ключевые особенности и требования AIF LNP на Кипре:

• Максимальное число инвесторов – 50 с учетом условий Look-through provisions (условия прозрачности владения). Это правило, при котором учитывается конечное число бенефициаров, а не просто номинальное количество юридических лиц или инвесторов. Если, например, фонд привлекает инвестиции от компании, у которой несколько конечных бенефициаров, регулятор может рассматривать каждого из них как отдельного инвестора. Фонд может официально иметь 30 юридических инвесторов, но, если регулятор увидит, что за этими 30 компаниями стоят 60 физических лиц, он может посчитать, что лимит в 50 инвесторов нарушен.
• Фонд может управлять активами в пределах до €100 млн, если фонд использует заемный капитал (leverage) или до €500 млн, если фонд не использует заемное финансирование, но при этом вводит 5-летний период lock-up (запрет на вывод средств из фонда в течение как минимум пяти лет).
• Фонд может быть самоуправляемым и работать без управляющей компании. В таком случае фонд должен иметь минимальный уставный капитал в размере €50 000.

 AIF LNP подходит для:

✔ Закрытых инвестиционных групп, например, если иностранцы хотят создать семейный инвестиционный фонд.

✔ Инвесторов, которым важен контроль над фондом без стороннего управления.

Кому AIF LNP может не подойти?

Тем, кому необходим полный институциональный контроль. Некоторые инвесторы могут отдавать предпочтение структурам с более строгим регулированием и полным набором надзорных инструментов (например, обязательный депозитарий, управляющая компания), чего в некоторых случаях AIF LNP может не предусматривать.

3. Альтернативный инвестиционный фонд с неограниченным числом участников (AIF UNP)

Альтернативный инвестиционный фонд с неограниченным числом участников – это структура, которая может предлагаться широкой аудитории, что делает его популярным среди управляющих компаний, желающих привлечь крупные инвестиции. Основные характеристики AIF UNP:

• Обязательное назначение депозитария: AIF с неограниченным числом участников должен обязательно назначить депозитария – независимую финансовую организацию.

• Возможность внутреннего управления: фонд может управляться внутренне (через собственные управляющие органы) или внешне (через назначенную управляющую компанию). Если фонд управляется внутренне, минимальный уставный капитал должен составлять не менее €125 000.

• Возможность листинга на фондовой бирже: Фонд может быть зарегистрирован на фондовой бирже, что делает его доступным для широкой аудитории инвесторов.

AIF UNP подходит для:

✔ Фондов, которые хотят выходить на биржу.

✔ Инвесторов, которым важна ликвидность – возможность свободно покупать и продавать доли фонда.

Сравнение инвестиционных фондов на Кипре

*Зонтичные фонды (Umbrella Funds) — фонды, которые позволяют создавать несколько инвестиционных подразделений (sub-funds) в рамках одной юридической структуры. Каждый такой подфонд может иметь свою собственную инвестиционную стратегию, активы, обязательства и инвесторов, но при этом все они регулируются одним и тем же юридическим лицом. Это популярная модель среди инвесторов, поскольку каждый подфонд может быть настроен под разные типы активов (акции, недвижимость, облигации и т. д.), различные географические рынки или группы инвесторов. Также ожно запускать новые инвестиционные стратегии в рамках уже существующего фонда без необходимости регистрировать новый фонд.

Налогообложение инвестиционных фондов на Кипре

Налогообложение кипрских инвестиционных фондов строится по тем же принципам, что и для классических компаний, что делает юрисдикцию привлекательной с точки зрения налогового планирования.

Основные налоги для кипрских фондов (CIF):

• Налог на прибыль: Фонды облагаются налогом на прибыль по стандартной ставке 12,5% от чистой прибыли, полученной за финансовый год.
• Налог на прирост капитала: Прибыль от продажи ценных бумаг (акций, облигаций, долговых обязательств, инвестиционных паёв, опционов и других аналогичных финансовых инструментов) освобождена от налогообложения – 0%.
• Налог на прирост капитала от недвижимости: доход от продажи недвижимости на Кипре облагается налогом на прирост капитала в размере 20% от разницы между продажной и первоначальной стоимостью.
• Налог на дивиденды: 0% для налоговых резидентов со статусом Non-Dom.
• Дополнительны выгоды: нет налога на богатство, наследство, дарение – 0%.

Подробнее: Обзор налоговой системы Кипра

Таким образом, инвестиционные фонды на Кипре могут эффективно структурировать налоговое планирование, избегая лишних налоговых затрат как на корпоративном уровне, так и на уровне инвесторов.

Процесс регистрации инвестиционного фонда на Кипре

Регистрация инвестиционного фонда на Кипре – это многоэтапный процесс, требующий планирования, юридической подготовки и взаимодействия с регулятором. Выбор типа фонда и грамотное структурирование могут значительно повлиять на скорость регистрации и эффективность работы фонда. Основные этапы регистрации инвестиционного фонда на Кипре включают:

1. Структурирование и планирование
   Определяется подходящая структура фонда (AIF или RAIF) с учётом его инвестиционных целей и целевой аудитории. Также назначаются ключевые поставщики услуг, включая управляющую компанию, депозитария и аудитора, которые будут обеспечивать надлежащее функционирование фонда.
2. Подготовка юридических документов
   Подготовка юридических документов для регистрации инвестиционного фонда на Кипре включает в себя: устав, соглашение с администратором фонда, документы о назначении директоров и управляющих, документы о правовой структуре фонда, регламент управления рисками, порядок ценообразования активов и т.д.
3. Подача документов в CySEC
   Готовый пакет документов направляется в Комиссию по ценным бумагам и биржам Кипра (CySEC) для рассмотрения. В случае RAIF регистрация осуществляется через назначенного управляющего AIFM, и прямого утверждения со стороны CySEC не требуется.
4. Утверждение и регистрация
   Регулятор CySEC рассматривает и утверждает заявки на регистрацию фондов. После одобрения CySEC фонд официально вносится в реестр инвестиционных фондов, и ему присваивается регистрационный номер.
5. Операционный запуск
   Завершающий этап регистрации инвестиционного фонда включает его практический запуск и начало операционной деятельности. Запускается маркетинговая кампания, направленная на привлечение средств, проводятся первые инвестиционные сделки. Помимо этого, фонд обязан соблюдать регуляторные требования, что включает регулярную подачу отчётности в Комиссию по ценным бумагам и биржам Кипра (CySEC) и проведение аудита.

Юридическое сопровождение регистрации фонда на Кипре

С 2007 года Feod Group предоставляет комплексные услуги, связанные с открытием компаний, фондов, трастов на Кипре. Наш офис, расположенный в Ларнаке, обеспечивает услуги по юридическому сопровождению бизнеса на Кипре:

✔ Консультации по выбору структуры фонда (AIF, RAIF, UCITS)

✔ Подготовку всех необходимых юридических документов

✔ Взаимодействие с регулятором (CySEC) и сопровождение подачи заявки

✔ Консультации по налоговой оптимизации и требованиям комплаенса

✔ Поддержку в процессе операционного запуска фонда

Свяжитесь с нами, чтобы узнать больше о процедурах регистрации, налоговых льготах и возможностях для инвесторов на Кипре!